理財(cái)投資市場(chǎng)介紹

本章練習(xí) 考點(diǎn)講解

　　一、貨幣市場(chǎng)介紹

　　(一)貨幣市場(chǎng)概述

　　1.同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　同業(yè)拆借是指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸，以調(diào)劑資金余缺。

　　同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制分兩種：一種是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金的愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大，

　　另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場(chǎng)拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。

　　在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上最典型，最有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，SHIBOR) (2016考點(diǎn))

　　2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

　　商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保信用憑證。

　　它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信用度高等特點(diǎn)。

　　商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)主體包括發(fā)行者、投資者、銷(xiāo)售商。

　　3.銀行承兌匯票市場(chǎng)

　　銀行承兌匯票市場(chǎng)是以銀行承兌匯票為交易對(duì)象的市場(chǎng)，銀行對(duì)未到期的商業(yè)匯票予以承兌，以自己的信用為擔(dān)保，成為票據(jù)的第一債務(wù)人，出票人只負(fù)第二責(zé)任。(2017考點(diǎn))

　　銀行承兌匯票的特點(diǎn)：

　　①安全性高，信用度好。

　�、谛庞枚容^好、靈活性好。

　　4.回購(gòu)市場(chǎng)

　　回購(gòu)市場(chǎng)是通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金借貸所形成的市場(chǎng)。

　　從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.政府短期債券市場(chǎng)

　　短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾一年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。

　　具有違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低和收入免稅的特點(diǎn)。

　　6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　特點(diǎn)：不記名;金額較大;利率有固定的，也有浮動(dòng)的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。

　　7.貨幣市場(chǎng)基金市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(一年以?xún)?nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。

　　這類(lèi)基金的資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。

例題

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