第六章 理財(cái)規(guī)劃計(jì)算工具與方法

　　知識(shí)點(diǎn)一、貨幣的時(shí)間價(jià)值

　　貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因：(1)因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)，貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本;(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償;(3)投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

　　影響貨幣時(shí)間價(jià)值的主要因素：

　　(1)時(shí)間(首要因素，時(shí)間越長(zhǎng)，貨幣的時(shí)間價(jià)值越明顯);

　　(2)收益率或通貨膨脹率

　　(3)單利和復(fù)利

　　單利始終以最初的本金為基數(shù)計(jì)算收益

　　復(fù)利則以本金和利息為基數(shù)計(jì)算

　　知識(shí)點(diǎn)二、貨幣時(shí)間價(jià)值

　　1、單利計(jì)算

　　利息(I)=本金(P)×利率(r)×期限(n)

　　本息之和(s)=本金(p)+利息(I)

　　2、復(fù)利計(jì)算

　　計(jì)算利息額時(shí)，把利息再加入本金，一并計(jì)算利息的方法

　　(1)一年內(nèi)計(jì)息一次：本息和(S)=本金(P)×(1+r)n

　　(2)一年內(nèi)多次計(jì)息：S=P(1+R/M)N*M

　　3、現(xiàn)值和終值

　　現(xiàn)值：現(xiàn)在的價(jià)值，期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價(jià)值，PV 表示

　　終值，貨幣在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價(jià)值，F(xiàn)V 表示

　　時(shí)間：t

　　利率：r

　　單利：FV=P×(1+rn )

　　復(fù)利：FV=PV×(1+r)t FV=P(1+R/M)N*M

　　4、有效年利率(EAR)(一年內(nèi)多次計(jì)息的)

　　EAR=[1+r/m]m -1

　　5、72 法則

　　用 72 除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資(錢)翻番或減半所需時(shí)間。

　　知識(shí)點(diǎn)三、規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算

　　1、年金(PMT)：一組在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間隔相同的現(xiàn)金流

　　(1)每年從社保部門或保險(xiǎn)公司領(lǐng)取的養(yǎng)老金

　　(2)定期定額繳納的房屋貸款月供、每月固定的房租

　　(3)每月進(jìn)行定期定額購(gòu)買基金的月投資額款

　　期初年金：現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初(每月初，每年初)

　　期末年金：現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末(每月底，每年底)

　　2、永續(xù)年金：無(wú)限期內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間隔相同的現(xiàn)金流。

　　(1)優(yōu)先股 (2)養(yǎng)老保險(xiǎn)金 (3)存本取息 (4)股利穩(wěn)定的普通股股票 (5)無(wú)限期債券

　　3、已知年金求現(xiàn)值和終值

　　已知期末年金，求現(xiàn)值

　　PV=C/r*[1-1/(1+r)t]

　　已知期初年金，求現(xiàn)值

　　PV=C/r*[1-1/(1+r)t]*(1+r)

　　已知期末年金，求終值

　　FV=C/r*[(1+r)t-1]

　　已知期初年金，求終值

　　FV=C/r*[(1+r)t-1]*(1+r)

　　知識(shí)點(diǎn)四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算

　　1、凈現(xiàn)值(NPV)

　　是指所有現(xiàn)金流(包括正現(xiàn)金流和負(fù)現(xiàn)金流在內(nèi))的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值為正值，說(shuō)明投資能夠獲利，凈現(xiàn)值為負(fù)值，說(shuō)明投資是虧損的。

　　2、內(nèi)部回報(bào)率(IRR)

　　又稱內(nèi)部報(bào)酬率或者內(nèi)部收益率，是指使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率，即凈現(xiàn)值等于 0 的貼現(xiàn)率。r 表示融資成本

　　對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，如果 rIRR，表明該項(xiàng)目無(wú)利可圖。

　　知識(shí)點(diǎn)五、理財(cái)規(guī)劃計(jì)算

　　主要掌握系數(shù)表的用法，高頻考點(diǎn)。

　　1、復(fù)利終值(已知現(xiàn)值求終值 )

　　復(fù)利終值系數(shù)表

　　FV=PV×(1+r)n

　　2、復(fù)利現(xiàn)值(已知終值求現(xiàn)值 )

　　PV=FV/(1+r)n

　　=FV×(1+r)　-n

　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

　　PV=FV×(1+r)-n

　　3、普通年金終值(已知年金求終值)

　　普通年金終值系數(shù)表

　　4、普通年金現(xiàn)值 (已知年金求現(xiàn)值)

　　知識(shí)點(diǎn)六、貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算時(shí)的注意事項(xiàng)

　　貨幣時(shí)間價(jià)值五個(gè)功能鍵：n i PV PMT FV

　　根據(jù)現(xiàn)金的流動(dòng)方向確定正負(fù)號(hào)，現(xiàn)金流入輸入正值，現(xiàn)金流出輸入負(fù)值( -5 輸入 5 CHS )

　　利率、計(jì)息期數(shù)和年金金額必須與復(fù)利期間相匹配

　　各個(gè)變量的輸入順序?qū)�運(yùn)算結(jié)果沒(méi)有影響

　　涉及年金計(jì)算時(shí)，需注意期末年金和期初年金的設(shè)定

　　期初期末的設(shè)置：g BEG 設(shè)置為期初年金，g END 設(shè)置為期末年金