第一節(jié) 銀行理財產(chǎn)品

　　一、銀行理財產(chǎn)品概述

　　銀行理財產(chǎn)品，是指銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對目 標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的具備投資與資產(chǎn)管理屬性的一類金融產(chǎn)品。

　　銀行理 財產(chǎn)品業(yè)務(wù)是指銀行接受投資人的委托，按照相關(guān)合同的約定，對受托的投資 者財產(chǎn)進(jìn)行投資和管理，相關(guān)投資風(fēng)險與收益由客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。

　　(一)銀行理財產(chǎn)品要素類型(三類)

　　產(chǎn)品開發(fā)主體信息、產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息和產(chǎn)品特征信息。

　　產(chǎn)品開發(fā)主體信息包括發(fā)行人、托管機(jī)構(gòu)和投資顧問等與產(chǎn)品開發(fā)相關(guān)的主體;

　　產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息是產(chǎn)品的銷售對象，包括適合的客戶群特征，如客戶風(fēng)險承受能力、客戶資產(chǎn)規(guī)模、客戶在銀行的分類、產(chǎn)品發(fā)行地區(qū)、資金門檻(起售金額)和最小遞增金額等;

　　產(chǎn)品特征信息包括產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品代碼、產(chǎn)品類型、發(fā)行方式、 募集規(guī)模、投資范圍、風(fēng)險等級、委托幣種、估值方法、收益分配方式、銀行 終止權(quán)、客戶贖回權(quán)、產(chǎn)品期限、募集日期、開放日期、信息披露方式等。

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　　(二)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展概述

　　第一階段為2005年11月以前，萌芽階段

　　第二階段為2005年11月至2008年中期，起步階段

　　第三階段為2008年中期至2011年底，規(guī)范階段

　　第四階段為2012年至2017年底，深化發(fā)展階段

　　第五階段為2018年至今，轉(zhuǎn)型階段

　　二、銀行理財產(chǎn)品分類及特點(diǎn)

　　(一)銀行理財產(chǎn)品分類

　　1.按照產(chǎn)品風(fēng)險分類

　　極低風(fēng)險產(chǎn)品 、低風(fēng)險產(chǎn)品 、中等風(fēng)險產(chǎn)品 、較高風(fēng)險產(chǎn)品 、高風(fēng)險產(chǎn)品 。

　　表4-1 投資者風(fēng)險承受能力分類

　　2. 按照理財產(chǎn)品募集方式分類

　　公募產(chǎn)品和私募產(chǎn) 品。

　　3.按照理財產(chǎn)品投資性質(zhì)分類

　　現(xiàn)金管理型理財產(chǎn)品、固定收益類理財產(chǎn)品、 權(quán)益類理財產(chǎn)品、商品及衍生品類理財產(chǎn)品和混合類理財產(chǎn)品。

　　4.按照運(yùn)作方式分類

　　開放式產(chǎn)品和封閉式產(chǎn)品。

　　(二)部分銀行理財產(chǎn)品簡介

　　1.現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品

　　投資方向

　　主要是信用級別較高、流動性較好的各類金融資產(chǎn)，包括國債，金融債，中央銀行票據(jù)，債券回購，高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券，銀行存款等。

　　特征：投資期短，資金申購、贖回靈活，本金及收益安全性相對較高，為活期存款的替代品，是保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。

　　2.固定收益類理財產(chǎn)品

　　存款、債券等資產(chǎn)的投資比例不得低于80%

　　投向：資金主要投資于在銀行間、交易所等國家指定的交易場所中發(fā)行的國債、金融債及企業(yè)債券。

　　特征：基礎(chǔ)資產(chǎn)投資收益不高，但風(fēng)險也相對較低，屬于穩(wěn)健型理財產(chǎn)品。

　　3.權(quán)益類理財產(chǎn)品

　　投資股票、未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%

　　投資于權(quán)益類資產(chǎn)的類基金中的基金( FOF)型理財產(chǎn)品、私募理財產(chǎn)品

　　投資收益一方面取決于宏觀經(jīng)濟(jì)及權(quán)益市場的變化，另一方面還取決于產(chǎn)品投資管理人的投資管理能力，風(fēng)險顯著高于固定收益類理財產(chǎn)品。

　　4.商品及衍生品類理財產(chǎn)品

　　投資商品、衍生品等資產(chǎn)的比例不得低于80%

　　特征：投資市場較為分散，且具有高波動性、高杠桿等特點(diǎn)，產(chǎn)品的收益表現(xiàn)往往也體現(xiàn)出較大的波動性，風(fēng)險較大。

　　5.混合類理財產(chǎn)品

　　投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)，且任意一類資產(chǎn)的投資比例不超過80% 。

　　特點(diǎn)：一是通過組合投資，可以進(jìn)一步分散投資風(fēng)險。。二是賦予產(chǎn)品發(fā)行主體較大的主動投資管理權(quán)限，較大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理及風(fēng)險防控方面的優(yōu)勢。三是混合類理財產(chǎn)品在大類資產(chǎn)配置上可進(jìn)可退，靈活度更大。

　　6.QDII境外投資類理財產(chǎn)品

　　QDII即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，它是在中國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)中國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。

　　境內(nèi)居民使用外匯投資境外資本市場

　　QDII 產(chǎn)品投資金融衍生品均應(yīng)限于投資組合避險或有效管理，而不得用于投機(jī)或放大交易，也不得投資實物商品衍生品。

　　7.另類理財產(chǎn)品

　　房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對沖基金、私募股權(quán)基金、大宗商品、巨災(zāi)債券、低碳產(chǎn)品、酒和藝術(shù)品等。

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　第一，另類資產(chǎn)多屬于新興行業(yè)或領(lǐng)域，未來潛在的高增長也將會給投資者帶來潛在的高收益;

　　第二，另類資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性較低，大大提高了資產(chǎn)組合的抗跌性和抗周期性;