第五章　銀行代理理財(cái)產(chǎn)品

　　考試大綱規(guī)定的考試要求：

　　一、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念

　　二、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售的基本原則

　　三、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品分類

　　基金、股票、保險(xiǎn)、國債、信托、黃金

　　要點(diǎn)詳解：

　　一、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念

　　要求：掌握概念

　　銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)簡稱代理業(yè)務(wù)，指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。

　　近年來我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，金融業(yè)持續(xù)深化改革，投資者銀行業(yè)務(wù)需求日益多樣化，銀行開展代理業(yè)務(wù)可以為投資者提供廣闊的金融平臺(tái);

　　同時(shí)銀行代理業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，滿足了個(gè)人理財(cái)需求方面起到了重要作用。

　　特點(diǎn)：

　　發(fā)展代理業(yè)務(wù)，不僅有利于完善銀行的服務(wù)功能，為客戶提供更多的金融產(chǎn)品、更好的服務(wù)，滿足客戶需求，穩(wěn)定和擴(kuò)大客戶資源;也有利于充分利用銀行的資源來發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大收入來源。

　　【例題】不構(gòu)成銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行帶來非利息收入的是( )

　　A.銀行貸款業(yè)務(wù)　　B.銀行代理業(yè)務(wù)

　　C.銀行投資業(yè)務(wù)　　D.銀行儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)

　　『正確答案』B

　　二、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售的基本原則

　　(一)適用性原則

　　在銷售代理理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要綜合考慮客戶所屬的人生周期以及相匹配的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、客戶投資目標(biāo)、投資期限長短、產(chǎn)品流動(dòng)性等因素，為客戶推薦適合的產(chǎn)品。

　　(二)客觀性原則

　　在向客戶推薦產(chǎn)品時(shí)，銀行從業(yè)人員應(yīng)客觀地向客戶說明產(chǎn)品的各種要素，讓客戶在購買產(chǎn)品前對(duì)產(chǎn)品類型、特點(diǎn)、購買方式、投資方向、收益預(yù)期、市場風(fēng)險(xiǎn)等有全面的了解。

　　三、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品分類

　　銀行代理產(chǎn)品有幾十類，需要大家重點(diǎn)掌握以下幾類：

　　(一)基金

　　銀行作為開放式基金銷售代理人，代表基金管理人與基金投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動(dòng)。

　　客戶可以在大多數(shù)銀行柜臺(tái)或網(wǎng)上銀行辦理基金開戶、認(rèn)購、申購、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。

　　1.基金開戶

　　進(jìn)行基金投資，首先要開立基金交易賬戶和基金TA賬戶;

　　投資者使用銀行卡辦理基金交易賬戶后，才可以開立基金TA賬戶;

　　購買不同基金公司發(fā)行的基金，需要開立不同的基金TA賬戶。

　　2.基金認(rèn)購

　　(1)基金認(rèn)購是指投資者在開放式基金募集期間申請(qǐng)購買基金份額的行為。

　　(2)基金認(rèn)購原則：“金額認(rèn)購，面額發(fā)行”。即認(rèn)購以金額申請(qǐng)，認(rèn)購的有效份額按照實(shí)際確認(rèn)的認(rèn)購金額在扣除相應(yīng)的費(fèi)用后，以基金份額面值為基準(zhǔn)計(jì)算。認(rèn)購期內(nèi)產(chǎn)生的利息收入自動(dòng)轉(zhuǎn)換并增加投資者的認(rèn)購份額。

　　(3)認(rèn)購期一般按照基金面值1元錢購買基金，認(rèn)購費(fèi)率通常也要比申購費(fèi)率優(yōu)惠。

　　認(rèn)購申請(qǐng)一經(jīng)受理不得撤銷。

　　在募集期內(nèi)，基金注冊(cè)與過戶登記人對(duì)投資者的認(rèn)購金額進(jìn)行確認(rèn);認(rèn)購合同生效時(shí)，為投資者計(jì)算認(rèn)購份額并登記權(quán)益。

　　(4)投資者進(jìn)行基金認(rèn)購需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫基金認(rèn)購申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理處理完畢后，投資人查詢結(jié)果并確認(rèn)份額。

　　3.基金申購

　　(1)基金申購是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開放日申請(qǐng)購買基金份額的行為。

　　(2)投資者于T日申購成功后，正常情況下，基金注冊(cè)登記人于T+1日為投資者增加權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者于T+2日可贖回該部分基金份額。

　　(3)基金申購采取“未知價(jià)”原則，投資者申購以申購日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算申購份額。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算并于T+1日公告。

　　(4)定期定額申購是指投資者通過向開辦此業(yè)務(wù)的銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，與銷售機(jī)構(gòu)約定扣款時(shí)間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶自動(dòng)完成扣款及基金申購申請(qǐng)的一種投資方式。

　　投資者在辦理定期定額申購時(shí)，每次供款金額不得少于基金管理人規(guī)定的定期定額申購業(yè)務(wù)最低每期供款金額。

　　(5)投資者進(jìn)行基金申購需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫基金申購申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理處理完畢后，投資人查詢結(jié)果并確認(rèn)份額。

　　(6)前端收費(fèi)、后端收費(fèi)。

　　前端收費(fèi)是指投資人在申購基金時(shí)繳納申購費(fèi)用;

　　后端收費(fèi)是指投資人在贖回時(shí)繳納申購費(fèi)用。

　　前端收費(fèi)按投資金額劃分費(fèi)率，而后端收費(fèi)以持有時(shí)間劃分費(fèi)率檔次。并有基金規(guī)定，如果持有期超過一定期限，可以免除申購費(fèi)。

　　前端收費(fèi)與后端收費(fèi)是針對(duì)申購費(fèi)而言，與贖回費(fèi)無關(guān)。

　　4.基金贖回

　　(1)基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般是1000份);如果低于最低份額，基金管理人有權(quán)將該基金份額的余額部分一并贖回。

　　(2)對(duì)于贖回業(yè)務(wù)，注冊(cè)登記人對(duì)份額明細(xì)的處理原則為“先進(jìn)先出”原則，即份額注冊(cè)日期在前的先贖回。

　　5.基金轉(zhuǎn)換

　　基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有某基金公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到該基金公司管理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標(biāo)基金。

　　基金注冊(cè)與過戶登記人以申請(qǐng)有效日為基金轉(zhuǎn)換日(T日)

　　以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費(fèi)用后計(jì)算轉(zhuǎn)出金額;

　　以T日的轉(zhuǎn)入基金份額凈值為基礎(chǔ)，計(jì)算轉(zhuǎn)入份額。

　　T+1日作為投資者轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)限增加，T+2日可以贖回轉(zhuǎn)入基金份額。

　　6.基金分紅

　　基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資人，這部分收益原來就是基金單位凈值的一部分。

　　按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金公司必須以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次�；�金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。

　　7.基金的流動(dòng)性及收益情況

　　(1)基金的流動(dòng)性

　　開放式基金通過申購和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性強(qiáng)，但需支付一定的手續(xù)費(fèi)。貨幣市場基金有“活期儲(chǔ)蓄”之稱，客戶可以隨時(shí)申購和贖回，流動(dòng)性極強(qiáng)。

　　(2)基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：

　�、僮C券買賣差價(jià)——資本利得;

　�、诩t利收入，因持有股票而享有的凈利潤分配所得。

　�、蹅�券利息，因投資債券而獲得的定期利息收入;

　�、艽婵罾�息收入，基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金可分配收益也稱基金凈收益，是基金收益扣除按照國家規(guī)定可以扣除的費(fèi)用后的余額。

　　基金分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。

　　(3)影響基金類產(chǎn)品收益的因素：

　�、賮碜曰�金的基礎(chǔ)市場，即基金所投資的對(duì)象產(chǎn)品，如債券、股票、貨幣市場工具。這些基礎(chǔ)市場行情波動(dòng)對(duì)基金收益有很大影響。

　�、趤碜曰�金自身的因素。包括基金公司資產(chǎn)管理和投資策略、人員素質(zhì)、道德水平、管理能力等。

　　(4)各類基金的收益特征：

　　收益由高到低的順序是：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場基金。

　　貨幣市場基金由于其安全性和相對(duì)固定的收益，可被視為儲(chǔ)蓄的替代品。

　　8.基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購買基金遭受損失的可能性，這種可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：

　�、賰r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券)價(jià)格波動(dòng)引起的波動(dòng)。

　�、诹鲃�(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。封閉式基金在市場進(jìn)行買賣，購買者可能面臨在一定價(jià)格下無法出售或不能及時(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金在遇到巨額贖回時(shí)會(huì)延長贖回時(shí)間，從而會(huì)造成贖回金額的不確定性。

　　【例題】證券投資基金可以同時(shí)投資于數(shù)十種甚至數(shù)百種證券，使基金所持有的證券組合的( )充分分散。

　　A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率風(fēng)險(xiǎn)　　　　D.市場風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』盡管基金通過組合投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但基金的資產(chǎn)運(yùn)作無法消滅系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。CD兩項(xiàng)均屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)股票

　　1.銀行代理股票的概念、范圍

　　由于我國銀行不能經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，銀行代理股票主要體現(xiàn)在第三方存管業(yè)務(wù)上。

　　第三方存管是指證券公司客戶的證券交易結(jié)算資金交由銀行存管，有存管銀行按照法律、法規(guī)的要求，遵循“券商管證券，銀行管資金”的原則，將投資者的證券賬戶與證券保證金賬戶進(jìn)行分離管理。

　　在第三方存管模式下，證券公司不再向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，只負(fù)責(zé)客戶證券交易、股份管理和清算交收等。存管銀行負(fù)責(zé)管理客戶交易結(jié)算資金管理賬戶和客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，并為證券公司完成與登記結(jié)算公司和場外交收主體之間的法人資金交收提供結(jié)算支持。

　　2.股票流動(dòng)性及收益情況

　　(1)股票流動(dòng)性

　　股票市場的成交往往比其他市場活躍，優(yōu)質(zhì)上市公司的股票流通轉(zhuǎn)讓非�？旖�，流動(dòng)性強(qiáng);股價(jià)持續(xù)下跌且未來預(yù)期不佳的股票，流動(dòng)性差，且轉(zhuǎn)讓成本高，投資者遭受巨大損失。

　　個(gè)股的流動(dòng)性受各種市場因素和人為因素的影響。整個(gè)股票市場的流動(dòng)性和市場參與者多少、資金規(guī)模、市場預(yù)期、投機(jī)行為、交易制度和政策法規(guī)等密切相關(guān)。

　　我國新推出的股指期貨等金融衍生品可以為投資者提供對(duì)沖機(jī)制，從而提高股票市場的流動(dòng)性。

　　(2)股票的收益

　　股票的收益主要來源于股利和資本利得。

　　股利來源于公司的稅后凈利潤。決定于公司利潤率和股利政策。

　　資本利得是投資人在股票市場上利用價(jià)格波動(dòng)低買高賣賺取的價(jià)差收入。

　　3.股票的風(fēng)險(xiǎn)

　　在基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品中，股票的風(fēng)險(xiǎn)最高，股票及股票市場的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過組合投資實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。

　　一般情況下，周期性明顯、固定成本高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大;小公司、激進(jìn)型公司的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　【例題】下列關(guān)于股票投資理解正確的有( )。

　　A.股票投資可能給投資者帶來高于固定利息證券的收益

　　B.股票投資可能給投資者帶來低收益

　　C.股票投資可能給投資者帶來虧損

　　D.目前我國投資者購買股票主要是為了獲得股息

　　E.股票價(jià)格波動(dòng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性是投資者進(jìn)行投資決策所必須重視的因素

　　『正確答案』ABCE

　　『答案解析』目前投資者購買股票最主要是為了獲得資本增值。股息在一些投資者看來只是進(jìn)行投資的次要原因。

　　(三)保險(xiǎn)

　　1.銀行代理保險(xiǎn)的概念和必要性

　　(1)銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品的概念

　　銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢(shì)資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營方式來滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融服務(wù)。

　　銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)已成為銀行實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入的一個(gè)重要渠道。目前銀行的主流保險(xiǎn)產(chǎn)品還是分紅型和萬能型。標(biāo)準(zhǔn)化程度高，在能提供一定保障的同時(shí)兼有儲(chǔ)蓄的投資功能。

　　(2)銀行代理保險(xiǎn)的必要性

　�、傥覈�保險(xiǎn)業(yè)與國際保險(xiǎn)業(yè)的差距很大，遠(yuǎn)未達(dá)到與我國經(jīng)濟(jì)總量及國際市場份額相適應(yīng)的地步，潛力巨大。

　　②代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有利于充分利用銀行的資源來發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大收入來源。

　　2.銀行代理保險(xiǎn)的范圍

　　目前銀行主要代理的險(xiǎn)種包括壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)。占據(jù)著市場主流的三大險(xiǎn)種全部來自壽險(xiǎn)，包括分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)。

　　目前，銀行代理銷售的主要產(chǎn)品比較全面，但存在著同質(zhì)化、保險(xiǎn)功能有限等問題。

　　我國《保險(xiǎn)法》規(guī)定，銀行網(wǎng)點(diǎn)開辦保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)，必須“取得保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒發(fā)的保險(xiǎn)兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證”，并與保險(xiǎn)公司簽訂代理協(xié)議。

　　3.保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品的最顯著特點(diǎn)是其他投資理財(cái)產(chǎn)品不可替代的保險(xiǎn)功能。保險(xiǎn)產(chǎn)品一方面可以消除風(fēng)險(xiǎn)的不確定性給個(gè)人或家庭帶來的憂慮和恐懼，促使人們有計(jì)劃地安排家庭生活;另一方面，一旦風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，通過及時(shí)的補(bǔ)償和給付，迅速恢復(fù)安定的生活。

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品可以合理避稅。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，個(gè)人或家庭購買保險(xiǎn)的保費(fèi)支出和所獲得的保險(xiǎn)賠償，享受不同程度的稅收減免優(yōu)惠。

　　(2)保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長期性的特點(diǎn)，一旦簽訂保險(xiǎn)合同，不能隨意更改。

　　同時(shí)，同一個(gè)保險(xiǎn)標(biāo)的可能面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，需進(jìn)行合理的險(xiǎn)種搭配。隨著生命周期的變化，人身保險(xiǎn)的最優(yōu)險(xiǎn)種也會(huì)發(fā)生變化，需實(shí)時(shí)進(jìn)行更換和調(diào)整。

　　【例題】我國銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品的范圍包括( )。

　　A.分紅險(xiǎn)　　B.萬能型　　C.投連險(xiǎn)　　D.房貸險(xiǎn)　　E.家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

　　『正確答案』ABCDE

　　『答案解析』目前銀行代理的產(chǎn)品的險(xiǎn)種包括壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn);

　　(1)當(dāng)前占據(jù)市場主流的三大險(xiǎn)種全部來自壽險(xiǎn)，包括分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn);

　　(2)財(cái)險(xiǎn)也是目前各家銀行大力發(fā)展的險(xiǎn)種，包括：房貸險(xiǎn)、對(duì)公抵押物財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等。

　　(四)國債

　　1.銀行代理國債的概念、種類

　　(1)概念

　　國債是國家信用的主要形式。我國國債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國家公債。由國家財(cái)政信譽(yù)擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，有“金邊債券”之稱。

　　(2)種類

　　目前銀行代理的國債有三種：憑證式國債、實(shí)物式國債、記賬式國債。

　　憑證式國債是一種國家儲(chǔ)蓄債，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，可記名、掛失，不能上市流通。

　　無記名實(shí)物國債以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可以上市流通。

　　記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可記名、掛失。是一種無紙化交易。效率高，成本低、安全性好。

　　2.國債的流動(dòng)性及收益情況

　　(1)流動(dòng)性

　　由于國債到期才能還本，因此流動(dòng)性一般比股票差，但比一般的公司債券好。

　　(2)收益情況

　　影響債券收益的主要因素包括債券期限、基礎(chǔ)利率、市場利率、票面利率、流動(dòng)性、債券信用等級(jí)、稅收待遇及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。

　　債券的收益主要來源于利息收益和價(jià)差收益。

　　相對(duì)于現(xiàn)金存款或貨幣市場工具，國債的收益較高，相對(duì)于股票、基金產(chǎn)品，國債的風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　通過購買國債可以調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)程度。

　　3.國債的風(fēng)險(xiǎn)

　　債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、債券贖回風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　(1)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與市場利率變化成反比。

　　(2)再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　由于市場利率變化使得債券持有人面臨的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率下降，短期債券持有人將無法獲得原有的高息票率收益。

　　(3)違約風(fēng)險(xiǎn)

　　也稱信用風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。一般與發(fā)行者的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)度密切相關(guān)。

　　一般情況下，國債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)較高，債券的違約風(fēng)險(xiǎn)通過信用評(píng)級(jí)表標(biāo)示。

　　(4)贖回風(fēng)險(xiǎn)。

　�、俑接汹H回權(quán)的債券未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，具有不確定性;

　�、谠谑袌隼�率下降時(shí)贖回債券，面臨再投資風(fēng)險(xiǎn);

　　③由于贖回價(jià)格的存在，提前贖回增值有限。

　　(5)提前償付風(fēng)險(xiǎn)

　　如果利率下降，債券提前償付面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　(6)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生通脹時(shí)，債券的本金和利息會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。

　　【例題】影響債券類產(chǎn)品收益的主要因素有( )。

　　A.基礎(chǔ)利率　　　B.票面利率　　C.公司經(jīng)營歷史

　　D.債券信用等級(jí)　E.債券的市場價(jià)格

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』影響債券收益的因素包括：期限、基礎(chǔ)利率、市場利率、票面利率、市場價(jià)格、流動(dòng)性、信用等級(jí)、稅收待遇及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。

　　(五)信托

　　1.銀行代理信托類產(chǎn)品的概念

　　銀行代理信托類產(chǎn)品是指信托公司委托銀行代為向合格投資者推介信托計(jì)劃。

　　委托人以現(xiàn)金方式認(rèn)購信托單位，可由銀行代理收付。銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任，不承擔(dān)信托計(jì)劃的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.信托類產(chǎn)品的流動(dòng)性和收益情況

　　(1)流動(dòng)性

　　由于信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求而設(shè)計(jì)的，缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，而且通常不可以提前支取，因此流動(dòng)性較差。

　　(2)收益情況

　　信托機(jī)構(gòu)通過管理和處理信托財(cái)產(chǎn)而獲得的收益全部歸受益人所有。風(fēng)險(xiǎn)全部由信托者承擔(dān)。

　　信托管理人的信譽(yù)和投資管理水平對(duì)資產(chǎn)收益有決定性影響。

　　3.信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

　　信托公司通常只對(duì)信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)是由信托業(yè)務(wù)的委托人承擔(dān)。其面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：

　　(1)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

　　信托產(chǎn)品多數(shù)是依靠項(xiàng)目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流或利潤作為還款來源，因此項(xiàng)目自身的風(fēng)險(xiǎn)是信托產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。包括項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)等。

　　(2)項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)

　　信托項(xiàng)目的實(shí)際操作和經(jīng)營管理主體的管理水平、財(cái)務(wù)狀況及還款意愿影響著信托產(chǎn)品的安全程度。

　　(3)信托公司風(fēng)險(xiǎn)。包括項(xiàng)目評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。信托公司通常在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估后，對(duì)其進(jìn)行信用加強(qiáng)，降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因此項(xiàng)目評(píng)估的結(jié)果和信用增強(qiáng)措施是影響信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

　　(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。信托產(chǎn)品流動(dòng)性差、缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題】信托業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行的信用狀況和投資運(yùn)作水平對(duì)資產(chǎn)收益有決定性影響( )。

　　『正確答案』錯(cuò)

　　『答案解析』商業(yè)銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任。不會(huì)對(duì)資產(chǎn)收益有決定性影響。而信托資產(chǎn)管理人負(fù)責(zé)投資運(yùn)作，其信譽(yù)狀況和投資運(yùn)作水平對(duì)資產(chǎn)收益有決定性影響。

　　(六)黃金

　　1.銀行代理黃金業(yè)務(wù)種類

　　(1)條塊現(xiàn)貨

　　因規(guī)格大小不同而門檻不同，具有保存移動(dòng)不便的缺點(diǎn)。

　　(2)金幣

　　包括純金幣和紀(jì)念金幣兩種。純金幣可以流通，價(jià)格隨市場波動(dòng)。紀(jì)念幣價(jià)值受主題和發(fā)行量的影響較大，和實(shí)際金價(jià)關(guān)聯(lián)度較小。

　　(3)黃金基金

　　是委托黃金基金管理人投資黃金產(chǎn)品的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　(4)紙黃金

　　紙黃金使投資人免除儲(chǔ)存的風(fēng)險(xiǎn)和不便，也讓投資人可以隨時(shí)提取所購黃金的權(quán)利，也可以按當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格，將賬戶里的黃金兌換成現(xiàn)金，也稱黃金存折。

　　2.業(yè)務(wù)流程

　　(1)實(shí)物黃金業(yè)務(wù)流程

　　客戶選擇開辦實(shí)物黃金的網(wǎng)點(diǎn)辦理業(yè)務(wù)——填寫實(shí)物黃金購買申請(qǐng)書——申請(qǐng)表、身份證、現(xiàn)金或卡折提交柜員——收取或代保管黃金產(chǎn)品、成交單及發(fā)票(大多數(shù)銀行可以為客戶提供代保管業(yè)務(wù))。

　　(2)紙黃金業(yè)務(wù)流程

　　客戶持現(xiàn)金或儲(chǔ)蓄卡及身份證等有效證件，按銀行公布的價(jià)格進(jìn)行紙黃金的購買。

　　3.黃金的流動(dòng)性、收益情況及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　(1)流動(dòng)性

　　黃金非貨幣化后，其流動(dòng)性較其他證券投資品差

　　(2)收益

　　黃金與股票市場收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)，價(jià)格隨通脹而提高，常作為保值產(chǎn)品。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　投資黃金不會(huì)取得利息或股利、受國際市場價(jià)格影響較大，市場風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　國內(nèi)黃金市場欠發(fā)達(dá)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　【例題】投資黃金等貴金屬，第一位的風(fēng)險(xiǎn)是( )。

　　A.信用風(fēng)險(xiǎn)　　　B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　C.市場風(fēng)險(xiǎn)　　　D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資黃金等貴金屬不像投資其他金融資產(chǎn)那樣取得利息和股利，且價(jià)格受國際市場價(jià)格影響較大，因此市場風(fēng)險(xiǎn)是第一位的。

　　歸納總結(jié)：

　　一、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念

　　二、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售的基本原則

　　(一)適用性原則 (二)客觀性原則

　　三、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品分類

　　(一)基金(二)股票(三)保險(xiǎn)

　　(四)國債(五)信托(六)黃金