區(qū)域股權(quán)交易市場：區(qū)域股權(quán)交易市場是為特定區(qū)域企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場。區(qū)域股權(quán)交易市場服務(wù)的企業(yè)多處于創(chuàng)業(yè)階段，規(guī)模較小、產(chǎn)品成熟度不夠、風(fēng)險(xiǎn)性較大。

　　(二)長期債券市場

　　債券市場是指債券發(fā)行和交易的場所。作為金融市場的一個(gè)重要組成部分，債券市場具有融資功能、資源優(yōu)化配置功能、投資功能、宏觀調(diào)控功能以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)功能。

　　1.債券概述

　　債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，一般要載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、面額、期限、利率等事項(xiàng)。

　　2.債券的發(fā)行與定價(jià)(新增)

　　(1)債券的發(fā)行

　　債券的發(fā)行是通過債券發(fā)行市場即一級市場來完成。

　　特點(diǎn) 優(yōu)勢 選擇機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

　　直接發(fā)行 不需要中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行承銷，直接向投資者推銷債券 可節(jié)約發(fā)行成本 適合信譽(yù)較高、知名度較高的大公司以及具有眾多分支結(jié)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)

　　間接發(fā)行 委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行承購?fù)其N 債券發(fā)行迅速而穩(wěn)定，有利于保證按期有效完成發(fā)行任務(wù)。 國債發(fā)行大部分是采取間接發(fā)行的方式，主要有承購包銷、招標(biāo)發(fā)行等方式。

　　(2)債券發(fā)行定價(jià)

　　債券的發(fā)行價(jià)格，是指債券原始投資者購入債券時(shí)應(yīng)支付的市場價(jià)格。

　　影響債券定價(jià)的因素包括：

　　一是內(nèi)部因素，包括債券的面值、債券的票面利息、債券的有效期、是否可提前贖回、是否可以轉(zhuǎn)換、稅收待遇、流通性、違約的可能性等。

　　二是外部因素，包括貼現(xiàn)率、基準(zhǔn)利率、市場利率、通貨膨脹水平、市場匯率等。

　　三是發(fā)行人發(fā)行成本(支付給承銷商的費(fèi)用)

　　債券面額：債券面額即債券票面上標(biāo)出的金額。

　　票面利率：票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。企業(yè)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

　　市場利率：當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格只需要與票面金額一致即可，即平價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率與市場利率不一致時(shí)，就需要調(diào)高或者調(diào)低債券的發(fā)行價(jià)格，以調(diào)節(jié)債券購銷雙方的利益，就會出現(xiàn)債券的溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

　　債券期限：期限越長，發(fā)行價(jià)格就可能較低。當(dāng)債券的收益率不變，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動幅度之間成正比關(guān)系。即到期時(shí)間越長，價(jià)格波動幅度越大;反之，到期時(shí)間越短，價(jià)格波動幅度越小。

　　(3)債券價(jià)格指數(shù)

　　債券價(jià)格指數(shù)是反映債券市場價(jià)格總體走勢的指標(biāo)體系。

　　債券指數(shù)作用：

　　第一，反映債券市場總體狀況，可用做宏觀經(jīng)濟(jì)的分析參考，幫助金融決策及監(jiān)管部門及時(shí)掌握債券市場的信息，用來進(jìn)行市場分析研究和市場預(yù)測。

　　第二，為投資者及各類投資人管理與業(yè)績評估提供準(zhǔn)確基準(zhǔn)。

　　第三，幫助債券發(fā)行主體了解市場情況，確立發(fā)債計(jì)劃。

　　第四，為投資者把握債券市場的走勢進(jìn)行投資決策提供幫助。

　　我國于2002年由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開始發(fā)布中國債券指數(shù)系列，該指數(shù)體系包括國債指數(shù)、企業(yè)債指數(shù)、政策性銀行金融債指數(shù)、交易所債券指數(shù)、銀行間債券指數(shù)、中短期債券指數(shù)和長期國債指數(shù)等。

　　第三節(jié)　我國金融市場組織體系(新增)

　　一、貨幣當(dāng)局

　　我國貨幣當(dāng)局包括中國人民銀行、國家外匯管理局。

　　1.中國人民銀行

　　中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，依法制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。同時(shí)中國人民銀行擔(dān)負(fù)有監(jiān)督管理金融市場等金融監(jiān)督管理職能，是重要的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　2.國家外匯管理局

　　國家外匯管理局是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)，由中國人民銀行管理。

　　國家外匯管理局現(xiàn)有的主要職責(zé)是：

　　(1)研究提出外匯管理體制改革和防范國際收支風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)國際收支平衡的政策建議。

　　(2)參與起草外匯管理有關(guān)法律法規(guī)和部門規(guī)章草案，發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的規(guī)范性文件。

　　幻燈片3

　　第三節(jié)　我國金融市場組織體系

　　(3)負(fù)責(zé)國際收支、對外債權(quán)債務(wù)的統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測，按規(guī)定發(fā)布相關(guān)信息，承擔(dān)跨境資金流動監(jiān)測的有關(guān)工作。

　　(4)負(fù)責(zé)全國外匯市場的監(jiān)督管理工作;承擔(dān)結(jié)售匯業(yè)務(wù)監(jiān)督管理的責(zé)任;培育和發(fā)展外匯市場。

　　(5)負(fù)責(zé)依法監(jiān)督檢查經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支的真實(shí)性、合法性;負(fù)責(zé)依法實(shí)施資本項(xiàng)目外匯管理，并根據(jù)人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程不斷完善管理工作;規(guī)范境內(nèi)外外匯賬戶管理。

　　(6)負(fù)責(zé)依法實(shí)施外匯監(jiān)督檢查，對違反外匯管理的行為進(jìn)行處罰。

　　(7)承擔(dān)國家外匯儲備、黃金儲備和其他外匯資產(chǎn)經(jīng)營管理的責(zé)任。

　　(8)擬訂外匯管理信息化發(fā)展規(guī)劃和標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范并組織實(shí)施，依法與相關(guān)管理部門實(shí)施監(jiān)管信息共享�；脽羝�5

　　二、金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

　　金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)包括中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會。它們與中國人民銀行一起構(gòu)成我國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的格局，即“一行三會”的監(jiān)管格局。

　　第三節(jié)　我國金融市場組織體系