流動性風(fēng)險識別

　　流動性是指商業(yè)銀行在一定時間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力。從定義上看它包括兩方面，一是減少負(fù)債，一是增加資產(chǎn)。

　　流動性風(fēng)險是指銀行因無力為負(fù)債的減少和資產(chǎn)的增加提供融資，而造成損失或破產(chǎn)的可能性。

　　6.1 流動性風(fēng)險的識別

　　流動性的識別體現(xiàn)在資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性兩方面：

　　1.資產(chǎn)流動性是指商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下出售，即無損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。

　　根據(jù)流動性的高低將銀行的流動性資產(chǎn)分成四大類：第一類，最具流動性的資產(chǎn);第二可以上市交易的證券;第三是銀行可以出售的貸款組合;第四個是流動性最差的資產(chǎn)。注意：在計算資產(chǎn)的流動性時，應(yīng)該扣除掉抵押給第三方的資產(chǎn)。

　　2.負(fù)債流動性是商業(yè)銀行以較低的成本來獲取資金，負(fù)債流動性應(yīng)從兩個角度進(jìn)行分析：第一，零售客戶，通常零售客戶指的就是個人存款，個人存款被看作是核心存款的重要組成部分;第二是公司\機構(gòu)存款，通常不穩(wěn)定，對銀行的流動性影響比較大。

　　6.1.1 資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)

　　資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)里最容易產(chǎn)生的問題就是資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配，最常見的是通過一個較短的負(fù)債來支撐一個較長的資產(chǎn)，也就是通過一個較短的存款來支撐一個較長的貸款，即“借短貸長”，這種情況極易面對流動性風(fēng)險。

　　大多數(shù)持有到期日為零的活期存款反而扮演著核心存款的角色。商業(yè)銀行可以根據(jù)歷史經(jīng)驗形成每個營業(yè)日存款凈流失額的概率分布，設(shè)法在資金的流出和流入之間尋求一個最佳的平衡點。所以通常認(rèn)為商業(yè)銀行正常范圍內(nèi)的“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)所引致的持有期缺口，是一種正常的、可控性較強的流動性風(fēng)險。

　　但是對于一些易變的負(fù)債，特別是一些“存款搬家”現(xiàn)象比如說由于股票市場的看好，大量的銀行存款流失到了資本市場，這對銀行市場的流動性構(gòu)成了很大的風(fēng)險，這是需要特別關(guān)注的。而且，銀行在面對流動性缺乏的時候，可以通過主動負(fù)債來借入流動性，但是借入流動性是商業(yè)銀行降低流動性風(fēng)險“最具風(fēng)險”的方法，原因在于，借入資金時商業(yè)銀行不得不在資金成本和可獲性之間作出艱難選擇。

　　6.1.2 幣種結(jié)構(gòu)

　　根據(jù)巴塞爾委員會規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)該對它經(jīng)常使用主要幣種的流動狀況進(jìn)行計量、監(jiān)測和控制。一般的是對持有"一攬子"外幣資產(chǎn)組合并獲得無風(fēng)險收益率。

　　6.1.3 分布結(jié)構(gòu)

　　分布結(jié)構(gòu)主要是通過分散化獲得穩(wěn)定性、多樣性的一種現(xiàn)金流。

　　通常，零售性質(zhì)的資金相比批發(fā)性質(zhì)的資金，具有更高的穩(wěn)定性.因為它的來源更為分散，同質(zhì)性更低。因此，以零售業(yè)為主的商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險相對來說比較低。

　　雖然流動性風(fēng)險通常被認(rèn)為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但是實際上，流動性風(fēng)險是信用、市場、操作、聲譽及戰(zhàn)略風(fēng)險的長期積聚、惡化的綜合作用結(jié)果。流動性風(fēng)險一般是在其它的風(fēng)險發(fā)生了之后，所引致的一種最終的表現(xiàn)形式。而且，流動性風(fēng)險具有傳染性，一家銀行遭到擠兌風(fēng)險，極易通過市場情緒，傳染到其它銀行，被傳染的銀行一般為與遭到擠兌風(fēng)險的銀行業(yè)務(wù)相類似的銀行。

　　6.2 流動性風(fēng)險評估

　　流動性和收益性永遠(yuǎn)是兩個無法同時滿足的指標(biāo)，一項資產(chǎn)流動性強，它的收益性就低，流動性差，為了對它的流動性進(jìn)行彌補，它就會具有一個較高的收益性，所以收益性和流動性是一對負(fù)相關(guān)的指標(biāo).

　　6.2.1 流動性比率/指標(biāo)

　　1.現(xiàn)金頭寸指標(biāo)，現(xiàn)金頭寸指標(biāo)=(現(xiàn)金頭寸+應(yīng)收存款)/總資產(chǎn)。

　　現(xiàn)金不僅包括庫存現(xiàn)金還包括應(yīng)收存款，應(yīng)收存款是一種變現(xiàn)能力比較強，可以類似于現(xiàn)金頭寸來使用的一種資產(chǎn)。

　　2.核心存款指標(biāo)，核心存款的比例=核心存款/總資產(chǎn)。

　　核心存款就是指那些穩(wěn)定性更強的存款，用它除以總資產(chǎn)，比率越高，流動性越強。

　　3.貸款總額與總資產(chǎn)的比率，這個比率越高說明銀行的資產(chǎn)運用越多，表明流動性就比較差。雖然目前證券化的發(fā)展，已經(jīng)使流動性大大增強了，但是傳統(tǒng)觀念仍然認(rèn)為貸款是商業(yè)銀行盈利資產(chǎn)中，流動性最差的資產(chǎn)。一般來說貸款總額與總資產(chǎn)的比率是隨著商業(yè)銀行的增加而增加的，大銀行的貸款總額與資產(chǎn)的比率是大于中小銀行的。

　　4.貸款總額和核心存款的比率，就是用貸款總額除以核心存款，把它分解為：

　　貸款總額與核心存款的比率=貸款總額/資產(chǎn)÷核心存款/總資產(chǎn)。這樣把它歸為，一個是核心資產(chǎn)比率，一個是貸款總額和總資產(chǎn)比率。

　　5.流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比率，流動資產(chǎn)是指，其到期期限在一年以內(nèi)，信譽比較好，變現(xiàn)能力比較強的資產(chǎn)。總的來說商業(yè)銀行的規(guī)模越大，流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比率反而越小.因為大銀行往往不需要存儲太多的流動性。

　　6.易變負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，易變負(fù)債是指受利率等經(jīng)濟(jì)因素影響較大的資金來源，易變指的是它的波動比較大。

　　7.大額負(fù)債依賴度=(大額負(fù)債-短期投資)/(盈利資產(chǎn)-短期投資)

　　對于主動負(fù)債比率較低的大部分中小型商業(yè)銀行來說，大額負(fù)債的依賴性通常是負(fù)值，所以大額負(fù)債依賴度這個指標(biāo)僅適合衡量大型的特別是跨國商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

　　我國的流動性監(jiān)管要求：

　　1.存貸款比率，即貸款余額與存款余額的比率不得超過75%。

　　2.流動性資產(chǎn)余額與流動性負(fù)債余額的比例不得超過25%。

　　流動性比率指標(biāo)是一種靜態(tài)分析法，不能簡單根據(jù)一項或幾項指標(biāo)就判定流動性發(fā)生了怎樣的變化，原因在于不同規(guī)模的商業(yè)銀行，他們業(yè)務(wù)的特質(zhì)以及獲取流動性的途徑和能力并不相同。所以，必須結(jié)合各種比率、指標(biāo)綜合考慮各種內(nèi)外因素，才能對商業(yè)銀行的流動性作出比較正確的評價。

　　6.2.2 現(xiàn)金流分析

　　現(xiàn)金流分析就是通過對商業(yè)銀行短期內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的預(yù)測和分析，來評估商業(yè)銀行的一個流動性狀況。一般是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，剩余額度與總資產(chǎn)之比若小于3%～5%時，就是對流動性風(fēng)險的一個預(yù)警。因為剩余額度太少了，一旦面臨流動性的大幅的風(fēng)險狀況，很容易出現(xiàn)流動性危機。

　　現(xiàn)金流分析的可信賴度是隨著銀行規(guī)模的增加、業(yè)務(wù)的復(fù)雜以及獲取現(xiàn)金流的可能性和準(zhǔn)確度的降低，而減弱的。在實踐操作中，現(xiàn)金流分析法和缺口分析法是經(jīng)常一起使用的，互為補充。

　　6.2.3 缺口分析法

　　缺口分析法是巴塞爾委員會比較推薦的方法，也是對流動性風(fēng)險度量的一個重要方法。

　　缺口分析法針對的是特定時段，計算到期資產(chǎn)和到期負(fù)債之間的差額，公式：到期資產(chǎn)(即現(xiàn)金流入)-到期負(fù)債(即現(xiàn)金流出)。

　　注意：在特定時段之內(nèi)，雖然沒有到期，但是可以在不遭受任何損失或者是承受的損失額度很少的情況下，那些能夠出售、變現(xiàn)的資產(chǎn)，也列入到期資產(chǎn)。因為它的性質(zhì)和作用與到期資產(chǎn)是一樣的。

　　在美國，商業(yè)銀行通常是將包括活期存款在內(nèi)的平均存款，作為核心資金，為貸款提供融資余額。商業(yè)銀行的貸款平均額和核心存款平均額的差，就構(gòu)成了融資缺口。公式：

　　融資缺口=貸款平均額-核心存款平均額

　　如果缺口為正，那么說明商業(yè)銀行必須動用現(xiàn)金和流動性資產(chǎn)，或者是介入貨幣市場進(jìn)行融資。

　　所以，融資缺口從彌補的角度來看，就產(chǎn)生了第二個公式：

　　融資缺口=借入資金-流動性資產(chǎn)

　　第二個公式變形為：借入資金=融資缺口+流動性資產(chǎn)

　　借入資金相當(dāng)于商業(yè)銀行從外部融資的需求，所以：

　　融資需求(借入資金)=融資缺口+流動性資產(chǎn)

　　同時以上的公式再作變形得出：

　　貸款平均額+流動性資產(chǎn)=借入資金+核心存款的平均額

　　商業(yè)銀行的融資缺口和流動性資產(chǎn)持有量愈大，商業(yè)銀行從貨幣市場上需要借入的資金也愈多，從而它的流動性風(fēng)險亦愈大。融資缺口擴大可能意味著存款流失增加，貸款因客戶增加而上升。

　　房地產(chǎn)和股市發(fā)展的過熱，意味著存款流失的增加和貸款的增加，從而使得融資缺口擴大，使得銀行面臨相當(dāng)大的流動性風(fēng)險。當(dāng)然，流動性風(fēng)險是銀行面對的風(fēng)險的一個方面，更為重要的風(fēng)險是，股市和樓市屬于資產(chǎn)市場，如果說資產(chǎn)市場被過度的炒作的話，會形成泡沫，一旦泡沫破裂，商業(yè)銀行就會面臨非常大的市場風(fēng)險。

　　當(dāng)然，積極的流動性缺口分析的時間序列很短，大多數(shù)商業(yè)銀行重視的是四五周之后的流動性缺口分析。

　　6.2.4 久期分析

　　久期分析通過久期缺口來判斷流動性的風(fēng)險。

　　(1)久期缺口是正值，利率的變化和銀行經(jīng)濟(jì)價值的變動是正相關(guān)的。市場利率下降，銀行的經(jīng)濟(jì)價值增加，流動性增強;市場利率上升，經(jīng)濟(jì)價值減少，流動性減弱，流動性風(fēng)險增強。

　　(2)久期缺口是負(fù)值，市場利率下降，流動性會減弱，流動性風(fēng)險會增強。

　　案例及分析(教材第275頁)

　　本案例通過計算利率的變化，得出商業(yè)銀行資產(chǎn)價值的變動和負(fù)債價值的變動，從而通過兩者變動之后的凈差，求出合計價值的變動。

　　書上的例子，久期缺口是正值，利率上升，合計價值或者經(jīng)濟(jì)價值與利率上升反方向變動，從而經(jīng)濟(jì)價值減少，銀行的流動性減弱，流動性風(fēng)險增加。

　　6.3 流動性風(fēng)險監(jiān)測與控制

　　現(xiàn)代商業(yè)銀行普遍采用概率和統(tǒng)計的分析方法，監(jiān)測和控制流動性風(fēng)險，并且結(jié)合壓力測試和情景分析等多種方法，更加深入、準(zhǔn)確的分析判斷，最大限度的降低流動性風(fēng)險的損失。

　　6.3.1 流動性風(fēng)險預(yù)警

　　流動性風(fēng)險的預(yù)警信號/指標(biāo)：

　　(1)內(nèi)部指標(biāo)/信號——主要包括銀行內(nèi)部的有關(guān)風(fēng)險、盈利和資產(chǎn)質(zhì)量，及其他將對流動性產(chǎn)生中長期影響的指標(biāo)/信號;比如，資產(chǎn)或者負(fù)債過于集中。

　　(2)外部指標(biāo)/信號——主要包括第三方評價、所發(fā)行的股票、債券等的市場表現(xiàn)。

　　(3)融資指標(biāo)/信號——主要包括銀行的負(fù)債穩(wěn)定性和融資能力的變化。負(fù)債的穩(wěn)定性，主要是存款的穩(wěn)定性。存款大量流失或者“存款搬家”很容易導(dǎo)致流動性的減弱。

　　6.3.2 壓力測試

　　除了監(jiān)測在正常市場條件下資金的凈需求之外，商業(yè)銀行還有必要定期的進(jìn)行壓力測試。根據(jù)不同的假設(shè)情況進(jìn)行流動性測算。以確保商業(yè)銀行儲備足夠的流動性，來應(yīng)付可能出現(xiàn)的各種極端狀況。

　　6.3.3 情景分析

　　對商業(yè)銀行可能出現(xiàn)的各種情景進(jìn)行保守的估計，有助于減少流動性缺口分析偏差。

　　情景分析包括：

　　1.正常狀況。

　　2.自身問題造成的流動性危機。實際上，絕大多數(shù)嚴(yán)重的流動性危機都源于商業(yè)銀行自身管理或技術(shù)上(公司治理或者內(nèi)控體系)存在一些致命的薄弱環(huán)節(jié)。

　　3.某種形式的整體市場危機，即在一個或多個市場，所有商業(yè)銀行的流動性都受到不同程度的影響。在這種情況下最重要的假設(shè)：市場對風(fēng)險的信用評級特別重視，商業(yè)銀行之間以及各類金融機構(gòu)之間的融資能力的差距會有所擴大，在市場形式發(fā)生惡化，市場流動性普遍收緊的情況下，一些風(fēng)險信用等級比較高的、聲譽比較強的商業(yè)銀行，可能從中受益;而另一些，可能就會受損。

　　不確定性是不可避免的，這時商業(yè)銀行應(yīng)該采取一種審慎的態(tài)度，在分析現(xiàn)金流入時，應(yīng)該采取一個較晚的日期，在分析現(xiàn)金流出的時候采用較早的日期。

　　整體市場危機和自身的危機可能出現(xiàn)的情景存在很大區(qū)別：商業(yè)銀行自身出現(xiàn)危機的時候，它的資產(chǎn)變現(xiàn)能力會下降，而如果在自身出現(xiàn)危機的同時，市場普遍收緊，市場總體出現(xiàn)危機，這時它自身的變現(xiàn)能力會下降更快。但是在市場發(fā)生一些惡性或不良變動的時候，不同的銀行或金融機構(gòu)所遭受的風(fēng)險是不一樣的。享有極高聲譽和風(fēng)險控制能力的銀行會從中受益，因此，商業(yè)銀行應(yīng)該盡量的提高自身聲譽。

　　6.3.4 流動性風(fēng)險管理方法

　　總分行之間的流動性的調(diào)控。

　　一方面，通過行內(nèi)“上存下借”機制調(diào)劑各行頭寸余缺，將分行缺口集中到總行;

　　另一方面，通過計劃資金部的交易員，運用貨幣市場、公開市場與外部市場進(jìn)行平盤，從而保證在總行層面集中管理和配置資金，動態(tài)調(diào)整流動性缺口。

　　1.對本幣的流動性風(fēng)險管理

　　商業(yè)銀行存款按照流動性需求不同分為三類：

　　(1)敏感負(fù)債。是指對利率比較敏感，隨時都有可能提取，例如證券業(yè)存款。對這部分負(fù)債應(yīng)計提一個非常高的流動性需求，比率規(guī)定為0.8。

　　(2)脆弱資金。是指短期內(nèi)可能會提取，一般以流動資產(chǎn)的形式應(yīng)該持有30%左右。

　　(3)核心存款。核心存款一般是個人零售業(yè)的存款，投入流動資產(chǎn)的比率設(shè)為15%。

　　銀行總的流動性需求=0.8×(敏感負(fù)債-法定儲備)

　　+0.3×(脆弱資金-法定儲備)

　　+0.15×(核心存款-法定儲備)

　　+1.0×新增代款

　　2.對外幣的流動性風(fēng)險管理

　　可以選擇將流動性管理權(quán)限集中到總行或者分散到各分行，但是一般都要賦予總部最終的監(jiān)督和控制全球流動性的權(quán)力。

　　商業(yè)銀行制訂外匯融資能力受到損害時的流動性應(yīng)急計劃，一般包括兩個方式：

　　1.使用本幣資源并通過外匯市場將其轉(zhuǎn)化為外幣，或者是使用外匯的備用資源。

　　2.根據(jù)某些外幣在流動性需求中占有較高比率的情況，為其建立單獨的備用流動性安排。

　　3.制定流動性應(yīng)急計劃

　　應(yīng)急計劃主要包括兩方面的內(nèi)容：

　　1.危機處理方案。危機發(fā)生時，商業(yè)銀行必須犧牲某些利益持有者的局部利益來換取整體所必需的流動性。

　　2.彌補現(xiàn)金流量不足的工作程序。

　　我國銀監(jiān)會及監(jiān)管部門的重要提示：

　　第一，重視提高流動性管理的預(yù)見性。

　　第二，建立多層次的流動性屏障。

　　第三，通過金融市場控制風(fēng)險。

　　專欄：

　　巴塞爾委員會關(guān)于銀行流動性管理的穩(wěn)健原則

　　強調(diào)：銀行應(yīng)該對其經(jīng)常使用的主要幣種的流動性狀況進(jìn)行計量、監(jiān)測和控制，除了結(jié)合本幣承諾來評價總的外匯流動性需求以及可接受的不匹配之外，銀行還應(yīng)對其持有的各幣種的流動性進(jìn)行單獨的分析