當(dāng)久期為正值時(shí)，資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負(fù)債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積。

　　總之，久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行對(duì)利率的變化就越敏感，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露量也就越大，因而銀行最終面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。

　　4.收益率曲線

　　(1)定義，在笛卡爾坐標(biāo)系中，把不同的到期期限的債務(wù)工具的收益率表示出來(lái)。

　　收益率曲線表現(xiàn)為四種形態(tài)：

　　1)正向收益率曲線：投資期限越長(zhǎng)，收益率越高。最常見(jiàn)的收益率曲線形態(tài);

　　2)反向收益率曲線：利率倒掛現(xiàn)象;

　　3)水平收益率曲線;

　　4)波動(dòng)收益率曲線。

　　(2)特點(diǎn)

　　1)代表性：必須涵蓋不同的期限，能夠反映一個(gè)市場(chǎng)短期，中期，長(zhǎng)期利率的關(guān)系。

　　2)操作性。

　　3)解釋性。

　　4)分析性。

　　預(yù)期曲線變陡，則買入短期，賣長(zhǎng)期;如果預(yù)期曲線變平坦，買長(zhǎng)期，賣短期。

　　5.投資組合

　　馬柯維茨提出的均值—方差模型描繪出了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論和投資實(shí)踐的主流方法。

　　馬柯維茨的理論步驟：首先建立均值模型，其次把投資者的偏好表現(xiàn)出來(lái)，以此確定投資者的一簇?zé)o差異曲線。三是均值方差曲線與無(wú)差異曲線之間的相切點(diǎn)，就是投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合。