考點 產(chǎn)變化引起的借款需求(P104-108)

　　1.資產(chǎn)效率的下降;

　　反應(yīng)資產(chǎn)效率下降引起借款需求的因素有：應(yīng)收賬款、存貨增加、應(yīng)付賬款減少、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長;

　　2.固定資產(chǎn)的重置和擴張;

　　(1)固定資產(chǎn)的重置;(設(shè)備老化和技術(shù)更新)

　　固定資產(chǎn)使用率=累計折舊÷總折舊固定資產(chǎn)×100%

　　如果某公司的固定資產(chǎn)使用率60%-70%，就意味著投資和借款需求很快將會上升,具體由行業(yè)變化比率決定。

　　固定資產(chǎn)剩余壽命=凈折舊固定資產(chǎn)÷折舊支出

　　(2)固定資產(chǎn)擴張;

　　與固定資產(chǎn)擴張相關(guān)的借款需求，其關(guān)鍵信息主要來源于公司管理層;

　　重要比率：銷售收入/凈固定資產(chǎn)比率;比率高則固定資產(chǎn)使用效率高;‚可持續(xù)增長率;該比率有助于了解公司的固定資產(chǎn)擴張需求和對外融資需求;

　　(3)股權(quán)投資;

　　最常見的長期投資資金需求：收購子公司或其他公司股份;戰(zhàn)略投資、風險較大;適合采取股權(quán)性融資。

　　考點 債和分紅變化引起的借款需求(P108-109)

　　1.商業(yè)信用的減少和改變;

　　應(yīng)付賬款被認為是公司的無息融資來源;應(yīng)付賬款還款期限縮短，會形成短期借款需求。

　　2.債務(wù)重構(gòu);

　　含義：用一種債務(wù)代替另一種債務(wù);典型的例子：向銀行舉債以替代商業(yè)信用。

　　3.紅利的變化;

　　紅利和利息均為公司的融資成本;大多數(shù)公司必須支付紅利來保證其在證券市場的位置;

　　銀行衡量公司發(fā)放紅利的借款需求是否合理可以參考的依據(jù)有：

　　(1)公司為了維持在資本市場的地位或者滿足股東的最低期望，通常會定期發(fā)放股利;

　　(2)通過營運現(xiàn)金流量分析來判斷公司的營運現(xiàn)金流是否仍為正，能夠滿足償還債務(wù)、資本支出、預(yù)期紅利發(fā)放的需要;如能滿足，則借款需求不合理;

　　(3)對于定期支付紅利的公司，銀行要判斷其紅利支付率和發(fā)展趨勢。