中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具是國(guó)債、其他政府債券、金融債券和外匯，主要是外匯。就國(guó)債而言，中國(guó)人民銀行以買(mǎi)賣(mài)國(guó)債的形式吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的資金頭寸，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量的減少變化。中國(guó)人民銀行開(kāi)展的第一批國(guó)債公開(kāi)市場(chǎng)操作是在1996年4月9日，這次國(guó)債公開(kāi)市場(chǎng)操作是以1996年財(cái)政部發(fā)行的無(wú)紙化短期國(guó)債為操作工具，通過(guò)中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作室和各商業(yè)銀行總行的聯(lián)機(jī)網(wǎng)進(jìn)行逐筆交易，交易風(fēng)險(xiǎn)由交易各方各自承擔(dān)。人民銀行在國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象不是個(gè)人和企業(yè)、事業(yè)單位，而是國(guó)債一級(jí)交易商。國(guó)債一級(jí)交易商，是指經(jīng)中國(guó)人民銀行審定的、具有直接與中國(guó)人民銀行進(jìn)行債務(wù)交易資格的商業(yè)銀行、證券公司和信托投資公司。就外匯而言，由于中國(guó)外匯交易中心的成立，統(tǒng)一的外匯市場(chǎng)已經(jīng)形成，外匯與人民幣買(mǎi)賣(mài)的數(shù)額較大，人民銀行通過(guò)在銀行間外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外匯，同樣會(huì)起到吞吐基礎(chǔ)貨幣的作用。

　　公開(kāi)市場(chǎng)政策已成為許多國(guó)家中央銀行最重要的貨幣政策工具。其優(yōu)點(diǎn)在于：(1)中央銀行能通過(guò)此項(xiàng)政策工具影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的狀況，從而直接影響市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量。(2)運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的主要權(quán)掌握在中央銀行手中。中央銀行可以獨(dú)立地選擇在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)各種債券的時(shí)間、地點(diǎn)、種類(lèi)及數(shù)量，而無(wú)須像再貼現(xiàn)政策那樣，中央銀行只能用變動(dòng)貸款條件或貸款成本的間接方式鼓勵(lì)或限制商業(yè)銀行的信用行為，也無(wú)須考慮商業(yè)銀行是否配合。(3)公開(kāi)市場(chǎng)上中央銀行買(mǎi)賣(mài)各種有價(jià)證券的規(guī)�？纱罂尚�，交易方法及步驟都可以根據(jù)需要安排，這樣更能保證準(zhǔn)備金比率調(diào)整的準(zhǔn)確性，也能比較準(zhǔn)確地調(diào)控貨幣供應(yīng)量。(4)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)不象法定準(zhǔn)備率及再貼現(xiàn)率手段那樣，具有很大的行為慣性。在中央銀行根據(jù)市場(chǎng)行情認(rèn)為有必要調(diào)節(jié)方向時(shí)，轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)有很大的靈活性。(5)中央銀行可以運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)政策，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作。(6)金融市場(chǎng)情況一旦發(fā)生變化，中央銀行能迅速改變其操作，靈活地調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量。