(二)CAMP理論假設
任何經(jīng)濟模型都是對復雜經(jīng)濟問題的有意簡化，CAPM也不例外，它的核心假設是將證券市場中所有投資人視為看出初始偏好外都相同的個人，并且資本資產(chǎn)定價模型是在Markowitz均值——方差模型的基礎上發(fā)展而來，它還繼承了證券組合理論的假設。具體來說包括以下幾點
(1)存在大量的投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富的總和來說是微不足道的。投資者是價格的接受者，單個投資者的交易行為不會對證券價格造成影響。
(2)所有投資者都在同一證券持有期內(nèi)計劃自己的投資行為。這種行為是短視的，因為它忽略了在持有期結束的時點上發(fā)生的任何事件的影響，而短視行為通常不是最優(yōu)行為。
(3)投資者的投資范圍僅限于公開金融市場上交易的資產(chǎn)。這一假定排除了投資于非交易性資產(chǎn)。而且，資產(chǎn)的數(shù)量是固定的。同時，所有資產(chǎn)均可交易而且可以完全分割。
(4)存在無風險資產(chǎn)，投資者能夠以無風險利率不受金額限制地借入或者貸出款項。
(5)不存在市場不完善的情況，即投資者無須納稅，不存在證券交易費用包括傭金和服務費等，沒有法規(guī)或者限制條款限制買空。
(6)投資者都是理性的，是風險厭惡者，他們追求投資資產(chǎn)組合標準差的最小化，也就是風險的最小化。他們期望財富的效用達到最大化。
(7)所有投資者對證券的評價和經(jīng)濟局勢的看法都是一致的。無論證券的價格如何，所有投資者的投資順序都一樣。
(8)資本市場是無摩擦的，而且無信息成本，所有投資者均可同時獲得信息。
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